La Bolsa de Comercio de Rosario fundamentó esta estimación en un puntilloso análisis, donde se recordó que el 13 de diciembre el Banco Central disponía de reservas internacionales por u$s26.704 millones. Por otra parte, el trabajo puntualizó que la base monetaria a la misma fecha llegaba a $55.251 millones. Sin embargo, la entidad rosarina advirtió que las letras emitidas por el BCRA llegaban al 13 de diciembre a $31.681 millones.
Entonces, “si sumamos los 55.251 M de base monetaria más las letras emitidas por el BCRA por 31.681 M llegamos a un pasivo de $86.932 millones. Además, computarían en este análisis los cerca de u$s5.000 M que recibiría el Gobierno argentino por un préstamo de Venezuela.
Entonces, las reservas del Central, después del pago al FMI y de la inyección venezolana “quedarían reducidas a u$s22.000 M”, cuantificó la Bolsa de Rosario, antes de calcular que “si dividimos los $87.000 M resultantes de la suma de la base monetaria más las letras emitidas por el Banco Central por los u$s22.000 M que quedarían de reservas, tendríamos que la nueva paridad teórica sería de 3,95 pesos por dólar”.
Sin embargo, la entidad aclaró que esto “no significa que ese tenga que ser el valor del dólar” y recordó que en los últimos días la divisa rondó los 3 pesos, “pero la paridad teórica apuntaba a 3,26 pesos”.
Finalmente, los economistas auguraron que el 2006 podría arrojar un remanente de dólares a comprar por el BCRA de u$s8.8800 M, “y ello serviría de compensación para que el dólar no se escape. De todas maneras, creemos que el pago de la deuda podría generar una mayor volatilidad”.
El Fondo sin brújula
Ted Truman, investigador principal del Instituto de Economía Internacional y ex secretario Adjunto del Tesoro de los EE.UU. reconoció que el FMI “ha perdido su Norte. No hay consenso entre sus accionistas acerca de la misión que le corresponde” y calculó que la pérdida se produjo a mediados de los ’90.
Con vistas al futuro inmediato
En un comunicado, la Bolsa de Cereales de Rosario consideró que la cancelación de la deuda con el FMI “forma parte de una estrategia política y, consecuentemente, su análisis debe realizarse bajo esa óptica, más que desde un punto de vista económico o financiero”.
Aclarados los tantos, la entidad opinó que “es un hecho positivo”, aunque consideró que “deberá ser acompañado por un manejo disciplinado y estricto de las cuentas fiscales y la política monetaria”.
Finalmente, calificó a la medida como una “señal de madurez para recuperar la confianza de los inversores”.
