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El informe del USDA presiona a la baja a los valores del trigo

En tanto, el organismo estadounidense señaló que las existencias finales de la soja y el maíz crecen menos de los previsto por el mercado.

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08.11.2013
Infocampo
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En su informe de octubre difundido por Granar, el Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) estimó la cosecha de trigo de los Estados Unidos en 57,96 millones de toneladas, “levemente por encima de los 57,54 millones de septiembre. Para llegar a ese volumen, el organismo redujo de 18,52 a 18,31 millones las hectáreas cosechadas, pero elevó de 31,07 a 31,74 quintales por hectárea el rendimiento promedio”.

“En el resto de las variables, el USDA elevó las importaciones, de 3,81 a 4,08 millones de toneladas; el uso forrajero, de 7,62 a 8,44 millones, y el uso total, de 35,68 a36,28 millones. Las exportaciones fueron sostenidas en 29,94 millones de toneladas. Así, las existencias finales subieron levemente, de 15,28 a 15,37 millones de toneladas y quedaron por encima de los 14,40 millones previstos por el mercado”, explicó la consultora.

Y concluyó que “el informe resultó bajista para los precios del trigo, no sólo por el aumento de las existencias finales, sino también por la mayor competencia que representa la cosecha récord de maíz en el mercado forrajero”.

Por otro lado, el organismo relevó que la cosecha de maíz 2013/2014 en ese país fue estimada en 355,33 millones de toneladas, “por encima de los 351,64 millones proyectados en septiembre, pero por debajo de los 356,35 millones previstos por el mercado en la previa de este informe oficial”.

“Para llegar al volumen publicado, el USDA redujo de 39,45 a 38,60 millones las hectáreas sembradas y de 36,09 a 35,32 millones las hectáreas cosechadas, en tanto que el rendimiento promedio nacional lo elevó de 97,48 a 100,68 quintales por hectárea, levemente por encima de los 99,92 quintales previstos por el mercado”, destacó Granar.

En tanto, expresó que “en el resto de las variables reportadas por el USDA se destaca el importante aumento del stock inicial, que pasa de 16,80 a 20,92 millones de toneladas. Así, más producción y más existencias llevaron al organismo a elevar de 129,55 a 132,09 millones el uso forrajero y de 290,84 a 293,38 millones el uso total, con 124,46 millones que van directo a la industria del etanol, sin cambios respecto de septiembre. Las exportaciones también fueron revisadas al alza y pasan de 31,12 a35,56 millones de toneladas”.

“Con todos los ajustes anteriores, el USDA estimó las existencias finales de los Estados Unidos en 47,94 millones de toneladas, por encima de los 47,11 millones de septiembre, pero bastante por debajo de los 51,92 millones previstos por el mercado”, agregó la consultora.

Y sintetizó que “el informe es entre neutral a alcista, dado que tanto la producción como las existencias finales (este último, el dato más relevante) publicadas por el USDA quedaron por debajo de las previsiones del mercado, que ya vino asumiendo en los últimos meses (y en los precios) que la cosecha estaría próxima a los 350 millones de toneladas. Sin duda, el rumbo de los precios del cereal tendrá una alta dependencia del ritmo de las exportaciones que, a juzgar por lo visto en las últimas semanas, avanzan a buen ritmo”.

“Fuera de las cifras correspondientes a la campaña estadounidense, el USDA estimó la cosecha de maíz de Brasil en 70 millones de toneladas, por debajo de los 72 millones proyectados en septiembre. Lejos del dato brindado por el USDA, hoy la Compañía Nacional de Abastecimiento (Conab), dependiente del Ministerio de Agricultura brasileño, estimó la cosecha de maíz 2013/2014 en Brasil en un rango de 78,48 a79,84 millones de toneladas, por debajo de los 81,01 millones de la campaña anterior”, dijo.

Paralelamente, en el caso de la Argentina, afirmó el organismo mantuvo “sin cambios la producción de maíz, en 26 millones de toneladas, y el saldo exportable, en 18 millones”.

En tanto, para la Unión Europea, resaltó que “el organismo estadounidense calculó la cosecha de maíz en 119,07 millones de toneladas, casi sin cambios respecto de los 119,13 millones de septiembre. Sin embargo, sus importaciones fueron elevadas de 57,88 a 60,95 millones, en tanto que sus exportaciones pasaron de 2,90 a 3,40 millones. Respecto de China, pese al aumento de las existencias iniciales, que pasan de 60,89 a 65,56 millones de toneladas, el resto de las cifras fueron mantenidas mayormente sin cambios, dado que la cosecha queda en 211 millones y sus importaciones, en 7 millones. Sí crecen con fuerza las existencias finales, de 54,84 a 67,46 millones”.

“En el nivel mundial, el USDA calculó la cosecha de maíz en 962,83 millones de toneladas, por encima de los 956,67 millones de septiembre. En tanto que las existencias finales pasaron de 151,42 a 164,33 millones de toneladas”, indicó la consultora.

En cuanto a la soja, Granar subrayó que “el USDA estimó la cosecha en los Estados Unidos en 88,66 millones de toneladas, por encima de los 85,71 millones de septiembre y de los 87,50 millones previstos por los operadores. Para llevar al nuevo volumen de cosecha el organismo redujo de 31,27 a 30,98 millones las hectáreas sembradas y de 30,94 a 30,66 millones las hectáreas cosechadas. Pero elevó de 27,71 a 28,92 quintales por hectárea el rendimiento promedio, por encima de los 28,45 quintales previstos por los operadores”.

“En el resto de las variables de la campaña estadounidense, el organismo elevó de 3,41 a 3,83 millones de toneladas el stock inicial. Al igual que en el caso del maíz, más producción y más existencias condujeron a elevar la molienda, de 45,04 a 45,86 millones de toneladas; el uso total, de 48,16 a 48,81 millones, y las exportaciones, de37,29 a 39,46 millones”, expresó.

Y aclaró que “con estas modificaciones, las existencias finales 2013/2014 fueron calculadas por el USDA en 4,63 millones de toneladas, por encima de los 4,08 millones de septiembre, pero por debajo de los 4,82 millones previstos por el mercado”.

Asimismo, la consultora dedujo que “también como en el caso del maíz, el informe es entre neutral a levemente alcista, dado que pese a la mayor producción estimada por el USDA, que incluso superó la previsión del mercado, las existencias finales quedaron por debajo de la expectativa de los operadores. Además, el actual volumen del stock final continúa por debajo de los 5,44 millones de toneladas, un nivel psicológico considerado “bajo” por los fondos especuladores. Para sostener (e incluso elevar) los precios es muy posible que hoy los operadores tengan en cuenta el muy buen ritmo de las ventas externas, tal como se apreció en el informe de ayer y en el de las últimas semanas. Si ese ritmo se mantiene, el acotado stock final será un elemento alcista”.

“En cuanto a Sudamérica, el USDA estimó la cosecha de soja de Brasil en 88 millones de toneladas, sin cambios respecto de septiembre. En su informe mensual, la Conab proyectó hoy la cosecha 2013/2014 de soja de Brasil en un rango de 87,86 y 90,22 millones de toneladas, por encima de los 81,50 millones de la campaña anterior”, informó Granar, al tiempo que adelantó que “para la Argentina, el organismo calculó la producción en 53,50 millones de toneladas, también sin cambios. La modificación estuvo en el volumen de la molienda, que crece de 37,50 a 38,50 millones, y en las exportaciones de poroto, que bajan de 12,70 a9,70 millones, justamente por la mayor industrialización”.

Por el lado de los compradores, dijo que “las importaciones de China fueron sostenidas por el USDA en 69 millones de toneladas. En el nivel global, la cosecha de soja fue proyectada por el USDA en 283,54 millones de toneladas, por encima de los 281,66 millones de septiembre. Las existencias finales fueron calculadas en 70,23 millones, por debajo de los 71,54 millones de septiembre”.

Finalmente, del resto de las cifras publicadas por el USDA Granar destacó lo siguiente:

* La cosecha de la Argentina fue estimada por el USDA en 11 millones de toneladas, por debajo de los 12 millones previstos en septiembre, en tanto que el saldo exportable fue recortado de 6 a 4,50 millones. El dato del organismo quedó por encima de los 10,35 millones estimados ayer por la Bolsa de Cereales de Buenos Aires.

* El USDA elevó de 31,50 a 33,20 millones de toneladas la cosecha de Canadá, mientras que sus exportaciones fueron elevadas de 20,50 a 21,50 millones.

* La producción de Australia fue sostenida en 25,50 millones de toneladas, al igual que sus exportaciones, en 19 millones.

* Para la UE el USDA estimó la cosecha en 143,34 millones de toneladas, por encima de los 142,90 millones del informe anterior. Las exportaciones del bloque fueron elevadas de 23 a 24 millones.

* La cosecha de Rusia fue recortada de 54 a 51,50 millones de toneladas y sus exportaciones, de 17 a 16 millones.

* En el caso de Kazajstán, la cosecha fue proyectada en 15,50 millones de toneladas, por debajo de los 17 millones de septiembre. Sus exportaciones bajan de 9,50 a 8 millones.

* Sin cambios quedaron las cifras de cosecha y de exportaciones de Ucrania, en 22 y en 10 millones de toneladas.

* Por último, las importaciones de China fueron reducidas de 9,50 a 8,50 millones de toneladas.

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