Los valores de los granos en el mercado de Chicago (CME Group) registraron hoy un alza espectacular a partir de un (inesperado) informe alcista del USDA combinado con un ingreso masivo de capitales especulativos al mercado de commodities.
El informe de oferta y demanda mundial de granos difundido hoy por el USDA proyectó una cosecha de maíz estadounidense 2010/11 de 321,6 millones de toneladas versus 334,2 M/t previstas el mes pasado. Con eso la relación stock/consumo de maíz 2010/11 en EE.UU. quedó en 7,8% contra 9,8% proyectado en septiembre.
En lo que respecta a la Argentina el USDA previó una cosecha de maíz 2010/11 de 25,0 M/toneladas (contra 21,0 M/t en septiembre) con un saldo exportable de 17,5 M/toneladas.
El USDA también recortó la producción estadounidense de soja 2010/11: ahora espera 92,7 M/toneladas (versus 94,7 M/t el mes pasado) con una relación stock/consumo de 14,8% (contra 19,3% en septiembre).
Para Brasil y Argentina el USDA estimó una cosecha de soja 2010/11 de 67,0 y 50,0 M/toneladas respectivamente.
En tanto, la producción mundial de trigo fue estimada en 641,4 M/toneladas (versus 643,0 M/t) en el informe del mes de pasado con una relación stock/consumo global de 26,3% (contra 26,8% proyectada en septiembre pasado).
El otro ingrediente alcista es la progresiva depreciación del dólar estadounidense que promueve ingresos masivos de capitales al mercado de futuros de commodities con el propósito de buscar un refugio contra la desvalorización monetaria (recordar que los precios de referencia de las materias primas están denominados en dólares).
El índice Reuters/Jefferies CRB Index âintegrado por 19 contratos de materias primas básicasâ registró esta semana el nivel más alto desde octubre de 2008.
El contrato de soja noviembre 2010 CME cerró hoy en 417,0 u$s/tonelada con un alza de 25,7 u$s/t con respecto a la jornada previa, al tiempo que la posición mayo 2011 terminó en 425,2 u$s/t con una suba de 25,7 u$s/t.
Por su parte, el contrato maíz diciembre 2010 CME terminó en 207,9 u$s/tonelada con una suba de 11,8 u$s/t, mientras que el contrato maíz marzo 2011 finalizó en 211,6 u$s/t con un incremento de 11,8 u$s/t.
Más allá de las buenas noticias, vale tener presente que la relación entre el Baltic Dry Index (un índice que refleja la evolución del precio de los fletes marítimos de commodities a nivel global) y las cotizaciones de los contratos de soja en el mercado de Chicago (CME) registran un distanciamiento que podría estar indicando una sobre-expresión del componente especulativo en los valores de la oleaginosa
(actualizado a las 18:42 horas)
