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Adecoagro, la compañía cuya acción vuelve a subir con los nuevos tiempos políticos

Adecoagro es una de las grandes compañías agrícolas de la Argentina, que se expandió a Brasil y en menor medida a Uruguay, y que desde enero de 2011 cotiza sus acciones en la Bolsa de Nueva York.

25.02.2016
Infocampo
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Adecoagro es una de las grandes compañías agrícolas de la Argentina, que se expandió a Brasil y en menor medida a Uruguay, y que desde enero de 2011 cotiza sus acciones en la Bolsa de Nueva York.

Arrancó en 2002 cuando adquirió los activos de Pecom Agropecuaria SA, la compañía agro del grupo Pérez Companc, con la inyección de capital de los fondos de Soros. Tras una frenética campaña de compras (que incluyó entre otras a Pilagá), hoy la compañía cuenta con cerca de 300.000 hectáreas y factura más de 500 millones de dólares por año.

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La firma tiene dos grandes áreas de negocios: farming y puesta en valor de campos por un lado, y azúcar y bioetanol por el otro. La primera tiene lugar principalmente en la Argentina, mientras que la segunda se desarrolla en Brasil. En la campaña 2014/15 sembraron 224.000 hectáreas, y obtuvieron 800.000 toneladas de granos. El principal cultivo fue la soja (100.000 ha), luego el trigo (37.000 ha) y el arroz (35.000 ha). En este último cultivo, Adecoagro tiene una porción más que importante de la producción argentina, con alrededor del 15% o unas 180.000 toneladas en la última campaña.

Otra actividad importante, aunque no aporta mucho a la facturación, es la lechería, con 6.700 vacas en ordeñe y una producción anual en torno de los 80 millones de litros.

En el ejercicio 2014, las ventas alcanzaron un récord de u$s513 millones, aunque con una ganancia bastante magra de 2,4 millones. De todos modos fue un resultado más auspicioso que la pérdida de 26 millones en 2013 sobre una facturación de 425 millones.

Aunque todavía no se dieron a conocer los números finales del ejercicio 2015, el precio de la acción vino repuntando a partir del último trimestre del año, aparentemente porque el mercado vio mejores condiciones para la compañía bajo el régimen económico del nuevo gobierno de Mauricio Macri. Para mediados de febrero, la acción rozó los 13 dólares, un 20% más que al 10 de diciembre. Sin embargo, se trata de un valor similar al que obtuvo en la IPO, en enero de 2011.

Hoy Adecoagro es una compañía constituida en Luxemburgo, presidida por Abbas (Eddy) Farouq Zuaiter, quien fuera el cerebro financiero de los fondos de Soros, y cuyo CEO es el argentino Mariano Bosch. En la composición accionaria, el 21% corresponde al fondo de inversión de Soros, el 13% al fondo catarí Al Gharrafa, y otro 13% a un fondo de pensión holandés. La compañía emplea a unos 8.100 trabajadores, de los cuales 6.200 se vinculan con el negocio del bioetanol y el azúcar, 1.200 con el farming, y el resto en la administración.

Finalmente, se trata de una compañía con un fuerte apalancamiento en el sistema financiero. Al 30 de setiembre de 2015, la deuda bruta ascendía a 809 millones de dólares, de los cuales 706 (el 87%) se originaba en el negocio del azúcar, el etanol y la energía.

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