En el primer semestre de 2010 la empresa láctea Mastellone Hnos (La Serenísima) obtuvo una ganancia neta de 80,8 millones de pesos (M/$) gracias a ‘una ganancia extraordinaria originada en la valuación contable de la nueva deuda (renegociada en mayo pasado) neta de gastos relacionados con tal refinanciación’, según indica el último balance consolidado de la compañía presentado esta semana ante la Comisión Nacional de Valores (CNV).
El 10 de diciembre de 2009 Mastellone inició un proceso tendiente a lograr la refinanciación de la mayor parte de su deuda financiera (que tenía vencimientos significativos entre 2010 y 2013). Ese proceso finalizó el 7 de mayo de 2010 por medio de un canje privado en el cual los acreedores que poseían unos 218 millones de dólares de capital de la deuda aceptaron refinanciar la deuda (esa cifra representa aproximadamente el 98% del monto total de capital e intereses devengados que integraban la oferta de canje).
La refinanciación de la deuda se concretó por medio de un canje voluntario que incluyó la entrega de efectivo y nueva deuda en la cual por cada 1000 dólares de valor nominal de la deuda anterior se entregaron u$s 39 en efectivo y u$s 961 en nueva deuda con vencimiento final en 2018 o bien u$s 98 en efectivo y u$s 902 en nueva deuda con vencimiento final en 2015.
El resultado ordinario del primer semestre de 2010 ‘sin considerar la ganancia extraordinaria’ generó una pérdida de 10,7 M/$ originada a partir de un crecimiento importante de los costos de producción y gastos de comercialización (ver cuadro).
El resultado operativo del primer semestre de 2010 (ventas totales menos costos de producción y gastos de comercialización) generó una ganancia de 20,9 M/$ versus 63,5 M/$ en el mismo período de 2009. ‘Como habíamos previsto, tuvimos una compresión de márgenes generada fundamentalmente por mayores costos de 2010, especialmente en lo relacionado con el precio de la materia prima láctea’, explica el balance.
‘Se mantuvo una caída en la producción de leche a lo largo de 2010, en comparación con los volúmenes de 2009 (principalmente por condiciones climáticas adversas)’, apunta el documento, para luego añadir que ‘no obstante tal caída se ha ido reduciendo gradualmente y se revirtió en las primeras semanas del segundo semestre (de 2010). Se espera un crecimiento de la producción para el resto del año, en gran parte acelerado por la ausencia de los problemas climáticos de la primera parte del año y por una mejor situación de los productores’.
‘Si bien la situación operativa y financiera por la que atravesó la Sociedad en 2008 y 2009 había generado incertidumbre respecto de su capacidad de continuar con el desenvolvimiento de sus operaciones, a la fecha de aprobación de los presentes estados contables el Directorio estima que la Sociedad podrá continuar normalmente con sus operaciones en el futuro previsible, a partir de la continuidad en el cumplimiento de los planes operativos en curso diseñados por la Dirección y por haber completado exitosamente la refinanciación de sus pasivos más significativos’, señala el balance.
