En los últimos dos meses los exportadores se retiraron del mercado formal de maíz disponible para evitar pagar el precio FAS teórico oficial (tal como sucedió también en su momento con el trigo). Esto les está permitiendo asegurarse una diferencia del orden de 10 u$s/tonelada.
Los contratos forwards de maíz con entregas cortas (mayo) ofrecidos ayer lunes por los traders en la zona de influencia de Rosario (Up River) se ubicaron en valores de 115 a 117 u$s/tonelada. Pero el FAS teórico oficial de ayer fue de 488 $/tonelada (127,4 u$s/t con el tipo de cambio comprador Banco Nación).
Hoy martes los valores ofrecidos en el Up River por contratos de maíz con entrega en mayo de 2010 se ubicaron en un rango de 112 a 116 u$s/tonelada, mientras que el FAS teórico se ubicó en 486 $/tonelada (126,8 u$s/t).
El último precio ‘pizarra’ de maíz publicado por la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario fue 457 $/tonelada correspondiente al 1 de marzo pasado por operaciones liquidadas el 26 de febrero. Desde entonces no se publicaron más valores de referencia.
La normativa vigente (resolución 7552/09 de la Oncca) determina que, para poder registrar ventas externas de maíz 2009/10 con un ROE 365, los traders deben pagar el precio FAS teórico oficial publicado por el Ministerio de Agricultura cuando adquieran mercadería en el disponible. Pero ‘aquí esta la cuestión central’ en el caso de las compras a futuro (forwards), la norma indica que los exportadores deberán adquirir maíz al precio ‘que surja del instrumento registrado ante la Afip’.
¿A qué instrumento específico se refiere? La resolución 7552/09 no lo aclara y por ende el tema queda abierto a una interpretación libre. No sucede lo mismo con el FAS teórico oficial, dado que se trata de un precio publicado todos los días por el Ministerio de Agricultura y sobre el cual no cabe discusión alguna.
De esta manera, una operación de maíz disponible que no haya sido pagada al precio FAS teórico oficial está al margen de la legislación vigente. No sucede lo mismo con el precio pactado en una operación forward, dado que la resolución 7552/09 no es clara al respecto.
Desde la implementación del régimen de registro de exportaciones de cereales con un ROE 365 (octubre de 2009) se autorizaron embarques por 11,22 millones de toneladas con esa metodología, de los cuales 8,96 millones corresponden al ciclo 2009/10.
(actualizado a las 16:34 horas)
