Los precios de los contratos de soja 2010/11 del mercado de Chicago (CME Group) terminaron, tal como se preveía, con alzas a partir del soporte proveniente de la demanda asiática y del empuje del mercado petrolero (factor biodiesel).
Una serie de lluvias excesivas están generando hace semanas diversos desastres en distintas regiones de China (el último evento se registró el pasado fin de semana en la provincia norteña de Gansu). Si bien los fenómenos extremos aún no afectaron a las principales regiones sojeras del país ‘localizadas en el noreste de la nación asiática’ la situación de emergencia social está obligando al gobierno central a reforzar los stocks de alimentos básicos para atender a las zonas afectadas por desastres.
La cuestión es que, en el caso del aceite de soja, el hecho de que las autoridades chinas sigan bloqueando el ingreso del producto proveniente de la Argentina contribuye a incrementar las importaciones de poroto y aceite de soja con origen en EE.UU. y Brasil. También vienen creciendo las compras chinas de aceite de palma.
No es extraño entonces que el contrato líquido más cercano de aceite de palma del Malaysia Derivatives Exchange haya registrado hoy lunes el valor más alto desde mayo de 2009, al tiempo que en el Dalian Commodity Exchange (China) los contratos de aceite de soja vienen registrando subas impresionantes.
Cao Huimin, analista de la consultora privada China Cereals & Oils Business Net, indicó a la agencia Bloomberg que, además del factor climático, la demanda de aceites vegetales en el mercado chino registra un crecimiento estacional durante el milenario Festival de Medio Otoño o Festival de la Luna (que este año ocurrirá a fines de septiembre).
Los precios de los aceites vegetales en los principales mercados de contratos futuros de materias primas también están siendo impulsados por un firme crecimiento de los valores del petróleo. Aparentemente muchos operadores de fondos de cobertura (hedge funds) vienen hace días tomando posiciones compradas (long) en contratos futuros de petróleo ante la posibilidad de que una serie de tormentas tropicales interrumpan la normal importación estadounidense de crudo en el área del Golfo de México.
El contrato de soja noviembre 2010 CME ‘el más líquido por lejos’ terminó hoy en 380 u$s/tonelada con una suba de 0,5 u$s/t, mientras que la posición mayo 2011 finalizó en 382,6 u$s/t con un alza de 1,1 u$s/t (los contratos correspondientes al ciclo 2009/10 ‘agosto y septiembre de 2010’ terminaron con bajas).
De todas maneras, vale mencionar que la situación de la soja no es 100% alcista. Un relevamiento realizado por la agencia Bloomberg entre 28 consultoras agrícolas estadounidenses y divisiones agrícolas de compañías financieras indica que el próximo informe de oferta y demanda mundial de granos del USDA ‘que se conocerá este jueves 12 de agosto’ podría elevar la cosecha 2010/11 proyectada de soja y maíz en EE.UU. (factor que si se cumple es claramente bajista).
Por otra parte, luego de registrar un alza espectacular durante toda la semana pasada ‘cuyos efectos llegaron incluso hasta el intervenido mercado argentino‘ a partir del viernes los precios de los contratos de trigo del mercado de Chicago (CME Group) comenzaron a derrumbarse a causa de una masiva liquidación de posiciones emprendida por administradores de hedge funds.
En la jornada de hoy lunes las cotizaciones del cereal en Chicago mostraron una elevada volatilidad y los contratos más cercanos (septiembre y diciembre de 2010) finalizaron con bajas. Sin embargo, el contrato marzo 2011 finalizó casi sin cambios mientras que la posición trigo mayo 2011 terminó en 271,8 u$s/tonelada con una suba de 2,5 u$s/tonelada y la de julio 2011 en 262,5 u$s/t con una suba de 4,2 u$s/t.
Las posiciones netas de operadores especulativos en contratos futuros y opciones de trigo del mercado de Chicago (CME Group) eran al martes 3 de agosto pasado de 12.531 contratos versus 6749 contratos al 27 de julio, 267 al 20 de julio y -14.151 al 13 de julio, según los últimos datos publicados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Es decir: en unas pocas semanas las posiciones compradas en contratos de trigo por parte de operadores especulativos crecieron tan masiva y rápidamente que, al momento de experimentar una corrección, el comportamiento de ‘manada’ promovió una caída abrupta de precios.
La cuestión rusa sigue constituyendo un factor súper alcista en el corto plazo para el mercado de trigo. Una fuente oficial no identificada ‘según un cable de la consultora agrícola rusa SovEcon‘ indicó que el cierre de exportaciones de cereales se mantendrá al menos durante dos meses. No está claro además si los contratos de exportación de trigo en curso serán cumplidos o deberán ser reprogramados para cuando cese el bloqueo.
(actualizado a las 16:58 horas)
