Las actuales condiciones de mercado indican que las posibilidades de llegar a la próxima cosecha de soja 2009/10 con un precio en torno a los 180 u$s/tonelada son bastante elevadas (más allá de los movimientos alcistas generados en los últimos días por factores especulativos presentes en el mercado financiero global).
“Todos los factores llevan a una baja de precios si en el transcurso de la presente semana no aparecen abundantes lluvias y algunas heladas en EE.UU. (que generen un recorte de la oferta prevista de soja y maíz en ese país)”, dijo hoy a Infocampo.com.ar Teodoro Zorraquín, codirector de la consultora Z&M Asociados.
Este viernes 9 de octubre la proyección de cosecha 2009/10 de soja estadounidense realizada por el informe mensual de oferta y demanda de grabos del USDA se ubicaría en 89,6 millones de toneladas, una cifra 1,5% superior a la prevista el mes pasado, según un relevamiento promedio realizado por la agencia Bloomberg entre 29 analistas granarios estadounidenses.
“En estos momentos, si se está completamente descubierto, lo correcto sería ir pensando en realizar algún tipo de cobertura”, indicó Zorraquín, para luego mencionar que “si es posible sería conveniente hacerla en el Mercado a Término (Matba), aunque esto requiere una mayor capacidad financiera”.
A eso de las 14:00 horas de hoy miércoles se registraban operaciones con contratos de soja mayo 2010 del Matba en un rango de 211,3 a 212,6 u$s/tonelada. También se operaron hoy cuatro Puts de soja mayo 2010: dos con un precio de ejercicio de 200 u$s/tonelada y una prima de 8,7 y 8,8 u$s/t y los dos restantes con un precio de 228 u$s/tonelada y una prima de 23,0 u$s/tonelada.
Otro de los partidos que todavía está por jugarse es lo que suceda en el mercado sudamericano. Brasil podría tener una cosecha de soja 2009/10 en un rango de 62,2 a 63,2 millones de toneladas versus 57,0 M/toneladas en 2008/09, según estimaciones oficiales publicadas hoy por la Compañía Nacional de Abastecimiento (Conab). La Argentina, por su parte, se encamina a generar una cosecha de soja 2009/10 de al menos 51 M/toneladas (en condiciones climáticas normales).
“Estimo un escenario a cosecha para la soja 2009/10 en un rango de 180 a 200 u$s/tonelada, aunque esto dependerá de lo que ocurra (en los próximos días) en el mercado climático de EE.UU.”, indicó hoy a Infocampo.com.ar Gustavo López, titular de la consultora Agritrend.
“Si bien la expectativa de precios para la soja viene bajando a nivel local, en estos momentos es el único cultivo que asegura un cierto nivel de rentabilidad si lo comparamos con el maíz y el trigo”, agregó.
Si el panorama de los precios de la soja 2009/10 se mantiene o empeora de aquí en más, entonces ya las mejores oportunidades para tomar precios pasaron: en el primer semestre de 2009 y durante agosto pasado hubo tiempo suficiente para asegurar parte de la cosecha prevista a un valor superior a 230 u$s/tonelada (ver gráfico).
De todas maneras, siempre conviene estar atento por si se presenta alguna oportunidad. Los factores alcistas no tienen por el momento posibilidades de aparecer, pero quizás puedan motorizarse en algún momento o dar cabida a uno nuevo (desconocido hasta la fecha).
(actualizado a las 14:32 horas)
