El último informe Commitments of Traders del Commodity Futures Trading Commision (CFTC) indicó que al 10 de abril pasado la posición neta de los fondos especulativos (hedge funds e index funds) en futuros de soja del mercado de Chicago (CBOT) era de 95.142 contratos versus 106.379 contratos al 3 de abril de este año.
Entre el 6 de marzo y el 3 de abril de 2007 las posiciones netas de los fondos crecieron en 19.258 contratos (pasaron de 87.121 a 106.379) ante la perspectiva de una importante reducción del área de soja estadounidense en el ciclo 2007/08. Pero la semana pasada liquidaron parte de esas posiciones compradas ante la posibilidad de que la superficie sojera en EE.UU. finalmente sea superior a la prevista (debido al retraso que estaría registrando la siembra de maíz 2007/08).
Hoy lunes se conocerá el informe del USDA sobre progreso de la siembra de maíz. Si se informa un retraso importante en ese sentido, puede esperarse una profundización de las ventas de posiciones compradas de soja del CBOT.
El contrato de soja noviembre 2007 del CBOT cerró el viernes pasado a 288,0 u$s/t, registrando una baja de 3,6 dólares con respecto al cierre del pasado lunes 9 de abril.
Las posiciones netas de los fondos especulativos en maíz del CBOT era de 274.517 contratos al 10 de abril pasado, aumentando en 6271 contratos con respecto al 3 de abril. Se trata de la primera compra neta registrada después de cinco semanas consecutivas de ventas de posiciones largas (al 27 de febrero de este año se registró un nivel récord de 395.081 posiciones netas compradas en maíz).
De todas maneras, más allá de las compras de la última semana, no puede descartarse que en los próximos días prosiga la toma de ganancias en ese producto; esto porque las posiciones netas largas en maíz siguen siendo muy elevadas.
El contrato de maíz septiembre 2007 del CBOT cerró el viernes pasado a 152,1 u$s/t, con una suba de 2,5 dólares con respecto al cierre del pasado lunes 9 de abril.
En tanto, la posición neta informada en trigo duro Kansas fue de 24.800 contratos al 10 de abril contra 25.422 contratos al 3 de abril y 31.933 contratos al 27 de marzo pasado. La posición neta en trigo blando CBOT fue de â14.701 contratos al 10 de abril versus â21.412 contratos al 3 de abril.
Sin embargo, hacia fines de la semana anterior los fondos realizaron compras agresivas de contratos de trigo del mercado de Kansas y de Chicago, previendo que parte de la producción 2007/08 de trigo de invierno estadounidense (alrededor del 70% de la cosecha total de EE.UU.) podría haber registrado daños por heladas.
El trigo Kansas julio 2007 cerró el viernes a 182,4 u$s/t, con una suba de 8,3 dólares con respecto al lunes 9 de abril pasado, mientras que la misma posición de trigo Chicago subió 10,2 dólares en ese período (pasó de 169,8 a 180,0 u$s/t).
Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista).
La siembra de soja en EE.UU. se realiza entre comienzos de mayo y mediados de junio, mientras que la cosecha comienza a fines de septiembre y se extiende hasta fines de noviembre. En cambio, la siembra de maíz en EE.UU. se realiza entre comienzos de abril y mediados de mayo. Y se cosecha entre los meses de agosto/octubre.
Ezequiel Tambornini
