En lo que va del presente mes de marzo los exportadores se retiraron del mercado formal de maíz disponible para evitar pagar el precio FAS teórico oficial (tal como sucedió en su momento con el trigo al comienzo de la cosecha fina). Esto les está permitiendo asegurarse una diferencia superior a 10 u$s/tonelada.
Los últimos contratos forwards de maíz con entregas cortas (abril/mayo) ofrecidos por los traders en el Up River se ubicaron en valores de 108 a 112 u$s/tonelada. Pero el FAS teórico oficial es de 472 $/tonelada (unos 123 u$s/t con el tipo de cambio comprador Banco Nación).
La normativa vigente (resolución 7552/09 de la Oncca) determina que, para poder registrar ventas externas de maíz 2009/10 con un ROE 365, los traders deben pagar el precio FAS teórico oficial publicado por el Ministerio de Agricultura cuando adquieran mercadería en el disponible. Pero ‘aquí esta la cuestión central’ en el caso de las compras a futuro (forwards), la norma indica que los exportadores deberán adquirir maíz al precio ‘que surja del instrumento registrado ante la Afip’.
¿A qué instrumento específico se refiere? La resolución 7552/09 no lo aclara y por ende el tema queda abierto a una interpretación libre. No sucede lo mismo con el FAS teórico oficial, dado que se trata de un precio publicado todos los días y sobre el cual no cabe discusión alguna.
De esta manera, una operación de maíz disponible que no haya sido pagada al precio FAS teórico oficial está al margen de la legislación vigente. No sucede lo mismo con el precio pactado en una operación forward, dado que la resolución 7552/09 no es clara al respecto.
Desde la implementación del régimen de registro de exportaciones de cereales con un ROE 365 (octubre de 2009) se autorizaron embarques por 9,07 millones de toneladas con esa metodología (una cifra equivalente al 90% del saldo exportable de maíz 2009/10 que, según indicó el gobierno, liberaría en el presente ciclo).
