Allá lejos, en Wall Street, donde no hace mella el accionar del Banco Central (BCRA), el mercado está apostando a que, a comienzos de 2016, habrá una corrección del tipo de cambio, según publica La Nación.
Por lo menos, así se desprende de las operaciones de dólar a futuro (NDF, según la jerga financiera) que se pactan entre inversores privados en el exterior. Por hacerse de dólares a un mes (en junio), en Wall Street los inversores están dispuestos a convalidar una tasa de interés del 14,6%, luego llegan al 19% en octubre (cinco meses) y hasta del 20% a noviembre (seis meses), pero pagan casi el doble, 38%, para 2016, según datos publicados por Bloomberg.
“Lo que se interpreta es que los compradores y vendedores están pensando que puede haber un salto discreto en el tipo de cambio en el mes de diciembre”, explica el ex secretario de Finanzas Daniel Marx. “Equivocados o no, es lo que se infiere de los precios. Y ése [por el de NDF] es un mercado donde hay más participación de compradores y vendedores privados, a diferencia del Rofex, que es donde opera el Banco Central, que es el principal vendedor de futuros locales”, detalla.
Gracias a la oferta del BCRA, en el Rofex, uno de los mercados de dólar a futuro que hay en la Argentina, a febrero del año que viene (nueve meses de plazo), los inversores convalidan contratos de compraventa de dólares a un precio de $ 10,86, lo que arroja una tasa implícita del 21 por ciento, 17 puntos por debajo de lo que se paga en el exterior. Para el BCRA, los contratos de dólar a futuro sirven para contener las expectativas de devaluación en el mercado local.
El mercado internacional, sin embargo, refleja, según Marx, la discusión de cuál es el tipo de cambio apropiado para la economía local. “El mercado de NDF muestra las apuestas de quienes están esperando un salto discreto con el régimen actual, o un cambio de régimen y que se pase a una flotación, o un cambio de régimen y que se pase a un desdoblamiento formal”, detalla Marx.
