La consultora económica Ecolatina estimó hoy que el Banco Central (BCRA) pasará “de vendedor a comprador neto de divisas” en el segundo trimestre del año.
“Estimamos que el mercado cambiario formal podría distenderse en el segundo trimestre, ya que las liquidaciones de cereales y oleaginosas repuntarían significativamente”, afirmó Ecolatina, y advirtió que “el riesgo implícito es si los pesos que el BCRA emite como contrapartida del mayor ingreso de divisas presionan, o no, la cotización informal”.
Para la consultora, “si bien el BCRA emitirá más por las mayores compras de divisas (…) aumentará la esterilización y el financiamiento del gasto permanecerá acotado”.
De esta forma, “el foco de las tensiones monetarias-cambiarias estará concentrado en la segunda parte del año”, agregó.
Por este motivo, Ecolatina subrayó que “en tanto las Reservas caigan o les cueste crecer, y la emisión monetaria persista en niveles elevados, las presiones cambiarias sólo tenderán a crecer, y al BCRA se le hará cada vez más difícil guiar las expectativas de devaluación hacia los niveles deseados”.
Finalmente, apuntó que “el desequilibrio estructural puede observarse en los ratios de cobertura de los agregados monetarios respecto de las Reservas, que se encuentran en mínimos registros desde la salida de la Convertibilidad”.
